Binary Option Gamma

Opção de chamada binária A opção de chamada binária gamma mede a mudança na opção de chamada binária delta devido a uma alteração no preço subjacente e é o gradiente da inclinação do perfil delta das opções de chamada binária em relação ao subjacente. Abaixo, encontrar uma avaliação de gama fina, seguida da sensibilidade da gamma8217s a volatilidade implícita e tempo de expiração, aplicação da opção de opção binária gamma, comparações com a opção de chamada convencional gamma e, finalmente, a fórmula fechada. A gama é a medida mais utilizada pelos fabricantes de mercado ou por comerciantes estruturais quando se refere a carteiras de opções. A gama indica quanto o delta de uma opção ou portfólio de opções irá mudar ao longo de um movimento de um ponto. Os fabricantes de mercado geralmente tentarão manter livros que sejam neutros para os movimentos no subjacente, mas serão mais frequentemente do que não ser um jogador de gama ou longo. A gama longa ou curta indica a exposição das posições aos balanços no delta e, portanto, a exposição subseqüente ao subjacente. A Gamma fornece uma avaliação muito rápida e de um olhar da posição em relação a uma mudança no subjacente e na gama e, posteriormente, é uma ferramenta muito importante para o gerenciador de risco do portfólio binário. Opção de chamada binária Gamma e gama finita A gama de uma opção binária é definida por: o delta da chamada binária S preço do subjacente S uma alteração no valor do subjacente uma alteração no valor do delta A gama é, portanto, a Proporção da alteração na opção delta dada uma alteração no preço do subjacente. Além disso, uma vez que o delta é o primeiro derivado de uma mudança no preço da chamada binária em relação a uma mudança no subjacente, segue que a gama é a segunda derivada de uma alteração no preço da chamada em relação a uma mudança no subjacente. Assim, a gama também pode ser escrita como: P o preço da chamada binária. A Figura 1 mostra o perfil delta de 1 dia de uma chamada binária com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil delta entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99. Fig.1 Opção de chamada binária Perfil delta Fig.2 Inclinação da Gamma em 99.90 mais aproximando os acordes da gama O acorde do carrapato azul da Figura 2 viaja entre o ponto do perfil delta 9 marca abaixo do preço de 99.90 a 9 carrapatos acima, onde o O delta da opção de chamada binária é fornecido na linha inferior da Tabela 1. O gradiente deste acorde é definido por: SInc Mínimo Valor Subjacente, ou seja, Gradiente (45.1746-1.0770) (99.99-99.81) x 0.01 2.4499 como indicado no fundo Linha da coluna central da Tabela 1. Os gradientes das 12 cordas de tiques e 6 cordas de tiquetaque são calculados da mesma maneira e também são apresentados na coluna central da Tabela 1. Tabela 1 - Do Gradiente de Chord para Call Gamma Como o A diferença de preço subjacente diminui (como refletido por S 0.06 e S 0.03), o gradiente tende para a gama de 22.0569 às 99.90. A gama é, portanto, o primeiro diferencial da opção de chamada binária delta em relação ao subjacente e pode ser afirmado matematicamente como: S 0, dP dS, o que significa que, à medida que S cai para zero, o gradiente se aproxima da tangente (gama) do perfil delta Da Figura 2 às 99.90. Opção de chamada binária Gamma w. r.t. Volatilidade implícita A Figura 3 ilustra os perfis delta de opção de chamada binária de 5 dias com a Figura 4, fornecendo as gammas associadas em uma variedade de volatilidades implícitas como na legenda. O gradiente delta abaixo da greve é ​​sempre positivo, enquanto que acima da greve é ​​sempre negativo: isso leva diretamente à primeira observação de que as opções de chamada binária gama sempre são positivas quando fora do dinheiro, sempre negativo quando em dinheiro . Onde a volatilidade implícita é tão baixa quanto 1, tanto o delta como o gama geram números tão altos que, como uma ferramenta de gerenciamento de riscos, ficam limítrofes sem valor. Isso não é nada novo para as opções de opções convencionais em dinheiro quando o tempo até a expiração aproxima-se de zero. Uma vez que o pico do delta dita um gradiente zero, a gama sempre viaja através de zero quando está no dinheiro. Finalmente, à medida que a volatilidade implícita aumenta, o perfil delta se aplana, o que, por sua vez, significa que os valores absolutos da gama também diminuem. Fig. 3 Opções de chamada binária Delta Profiles w. r.t. Volatilidade Implícita Fig. 4 Opções de Chamada Binária Perfis de Gama w. r.t. Opção de chamada binária de volatilidade implícita Gamma w. r.t. Tempo de expiração As figuras 5 amp 6 fornecem delta e perfis de gama associados ao longo de um intervalo de vezes até a expiração. As mesmas observações sobre a relação entre o delta e a gama que foram observadas em uma variedade de volatilidades implícitas aplicam-se a um intervalo de tempo até a expiração. Fig.5 Opções de chamada binária Delta w. r.t. Hora de expirar Fig.6 Opções de chamada binária Gamma w. r.t. Hora de expirar a opção de chamada binária Aplicação de gama A Tabela 2 mostra a Tabela 2 da Opção de Chamada Binária Delta com a gama adicionada. A tabela é por 10 dias para caducidade e 5 volatilidade implícita. Tabela 2 - Valor justo da opção de chamada binária com Delta e Gamma associados Em 99,87, o delta vale 0,4764 e possui uma gama de 0,0882. Portanto, se o subjacente aumenta três carrapatos de 99,87 a 99,90, o delta mudará para: 0,4764 0,03 x 0,0882 0,47905 Se o subjacente caiu 3 tiques de 99,93 a 99,90, o delta mudaria para: 0,4805 (-0,03) x 0,0468 0,4791 Em 99,90 o Delta na Tabela 2 é 0.4788, portanto, há uma pequena discrepância entre os valores calculados acima e o valor verdadeiro na tabela. Isso ocorre porque as gammas de 0,0882 e 0,0468 são as gammas apenas para os dois níveis subjacentes de 99,87 e 99,93, respectivamente, ou seja, a mudança de jogo com o subjacente. À 99.90, a gama é 0.0676, de modo que o valor de 0.0882 é muito alto ao avaliar a mudança no delta em um movimento ascendente de 99.87 para 99.90, enquanto que, de forma semelhante, a gama de 0.0468 é muito baixa ao avaliar a mudança no delta quando o subjacente cai de 99.93 Para 99,90. A média dos dois gammas em 99,87 e 99,90 é (0,0882 0,0676) 2 0,0779 e esse número deve ser usado no primeiro cálculo acima, então a chamada binária em 99.90 seria estimada como: 0.4764 0.03 x 0.0779100 0.4787 um erro de 0.0001. A média da gama entre 99.90 e 99.93 é: (0.0676 0.0468) 2 0.0572 O segundo cálculo acima geraria agora um preço a 99.90 de: 0.4805 (-0.03) x 0.0572100 0.4788 um erro de apenas zero. Opção de chamada binária Gamma v Opção de chamada convencional Gamma As figuras 7a-e ilustram a diferença ao longo do tempo para expirar entre as gammas da opção de chamada binária e as gammas de opções de chamadas convencionais. Fig.7a Opção de chamada binária Gamma v Opção de chamada convencional Expiração de gama 25 dias Fig. 7b Opção de chamada binária Gamma v Opção de chamada convencional Expiração de gama 10 dias Fig. 7c Opção de chamada binária Válido v Opção de chamada convencional Expiração da gama 4 dias Fig. 7d Opção de chamada binária Gamma v Opção de chamada convencional Expiração da gama 1-Dias Fig. 7e Opção de chamada binária Válvula de chamada convencional Vencimento da gama 0,1 dias Pontos de nota são: 1) A mudança de escala para acomodar a gama da chamada binária como O tempo diminui. 2) A gama convencional permanece positiva, enquanto a gama binária é positiva e negativa dependendo da falta ou do dinheiro. O que é Gamma Gamma é a taxa de variação em uma delta de opções por 1 alteração no preço dos ativos subjacentes. Gamma é uma medida importante da convexidade de um valor derivativo, em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta procura reduzir a gama para manter uma cobertura em uma faixa de preço mais ampla. Uma consequência da redução da gama, no entanto, é que o alfa também será reduzido. Carregando o jogador. DISCAPACÃO Gamma Matematicamente, a gama é a primeira derivada do delta e é usada quando se tenta avaliar o movimento do preço de uma opção em relação ao valor que está dentro ou fora do dinheiro. Nessa mesma questão, a gama é a segunda derivada de um preço de opções em relação ao preço subjacente. Quando a opção que está sendo medida é profunda ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está perto ou no dinheiro, a gama é a maior. Os cálculos da Gamma são mais precisos para pequenas mudanças no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa possuem uma gama positiva, enquanto todas as opções curtas possuem uma gama negativa. Comportamento Gamma Uma vez que uma medida de delta de opções é válida apenas por um curto período de tempo, a gama fornece aos gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como as opções delta mudarão ao longo do tempo à medida que o preço subjacente mudar. Como uma analogia com a física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração. A gama diminui, aproximando-se de zero, uma vez que uma opção se torna mais profunda no dinheiro, à medida que o delta se aproxima de uma. Gamma também se aproxima de zero, uma opção mais profunda fica fora do dinheiro. Gamma está no seu máximo, aproximadamente, no dinheiro. O cálculo da gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado da gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente possui um delta de 0.4. Se o valor do estoque aumentar em 1, a opção aumentará em 0.40, e seu delta também mudará. Suponha que o 1 aumento ocorre, e as opções delta agora são 0.53. Esta diferença 0.13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado de gama. A Gamma é uma métrica importante porque corrige as questões de convexidade ao se envolver em estratégias de hedge. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão amplos que é preciso ainda mais precisão quando se envolve em hedge. Um derivado de terceira ordem denominado cor pode ser usado. A cor mede a taxa de variação da gama e é importante para a manutenção de uma carteira coberta de gama.